Al 19 de febrero el n煤mero total de infectados por el coronavirus de Wuhan, ahora conocido como COVID-19, asciende a m谩s de 74,000 a nivel global, mientras que m谩s de 2,000 personas han muerto. El brote del virus que cobr贸 fuerza en la segunda mitad de enero y capt贸 la atenci贸n internacional, adem谩s de ocasionar la p茅rdida de vidas, desencaden贸 esfuerzos de contenci贸n por parte de China que se han traducido en costos econ贸micos severos para la segunda mayor econom铆a del mundo. Para el 24 de enero, justo al comienzo de las festividades del A帽o Nuevo Lunar chino, 13 ciudades con una poblaci贸n total de 41 millones ya se encontraban en cuarentena, mientras que las escuelas suspendieron operaciones para m谩s de 270 millones de estudiantes durante tres semanas y media, y se espera que sigan sin trabajar de forma ordinaria durante el primer trimestre en varias regiones.
Las afectaciones al sector de transporte en China han sido severas, pues las operaciones de las aerol铆neas cayeron 80% ante las restricciones de viaje por motivos no esenciales. A nivel internacional tambi茅n se tomaron medidas severas, pues al menos 73 aerol铆neas cancelaron vuelos a China para reducir el riesgo de contagios en otras partes del mundo. En pocas semanas, el mercado a茅reo de China pas贸 de ser el tercero con mayor n煤mero de pasajeros a nivel global, al lugar 25. La actividad industrial tambi茅n se ha visto afectada, pues es probable que el uso de la capacidad instalada pase de 77% en el cuarto trimestre de 2019 a niveles por debajo de 60% en el primer trimestre de 2020, de acuerdo a datos del Bur贸 Nacional de Estad铆sticas de China.
Aunque no se han publicado datos duros, la menor actividad industrial de China en el corto plazo se debe a la suspensi贸n de actividades como medida preventiva, aunque de prolongarse la crisis, podr铆a darse un efecto negativo desde el consumo. Estad铆sticas de enero muestran que las ventas de autos a distribuidores en China cayeron 20% en el mes a 1.61 millones de unidades, siendo la mayor ca铆da en registro desde enero de 2012. Tanto el menor consumo con la menor producci贸n al interior del pa铆s tambi茅n representan un riesgo para el crecimiento de sus principales socios comerciales, en particular Corea del Sur que env铆a el 31% de sus exportaciones a China, y Jap贸n que env铆a el 23% de sus exportaciones.
Europa, que ha mostrado severas se帽ales de desaceleraci贸n econ贸mica al cierre del a帽o pasado, probablemente se desacelerar谩 a煤n m谩s por China. Alemania env铆a el 7% de sus exportaciones totales al gigante asi谩tico, y es posible que la econom铆a alemana caiga en recesi贸n si el brote del coronavirus se extiende durante marzo. Cabe agregar que para la Uni贸n Europea, China fue el segundo mayor socio comercial por detr谩s de Estados Unidos en 2018.
En las seis semanas que el coronavirus se ha convertido en el centro de atenci贸n internacional, las expectativas de crecimiento econ贸mico de China se han reducido de forma importante. Banco Base estima que el crecimiento econ贸mico del primer trimestre se ubique cerca de 4.5% anual, siendo la menor tasa de crecimiento en registro, avanzando apenas 0.3% trimestral considerando cifras ajustadas por estacionalidad. Antes de la crisis de salud, el mercado anticipaba un crecimiento en el primer trimestre cercano a 6%.
驴Qu茅 implicaciones tiene lo anterior para M茅xico? De manera directa es baja la probabilidad de un contagio econ贸mico pues las exportaciones mexicanas a China representan s贸lo el 1.5% del total. Sin embargo, el consumo podr铆a desacelerarse pues el 18% de las importaciones provienen de ese pa铆s. Es importante mencionar que el mayor riesgo actual es que se diera el desabasto de algunos productos, sobre todo lo que tiene que ver con insumos en cadenas de producci贸n por el cierre de puertos en China. Este riesgo se hace mayor mientras m谩s se alarga el periodo del brote del coronavirus. En t茅rminos del turismo, en 2020 s贸lo el 0.9% de los visitantes extranjeros por v铆a a茅rea eran de China, por lo que no se espera tampoco un impacto significativo directo sobre el turismo. No se puede descartar que un efecto de contagio econ贸mico a Europa tenga un mayor impacto sobre el turismo nacional, aunque no en el corto plazo.
En cuanto a las medidas de pol铆tica econ贸mica, el gobierno de China se ha comprometido a elevar el gasto p煤blico, mientras que el Banco Popular de China se ha comprometido a implementar est铆mulos monetarios luego de que recort贸 la tasa sobre dep贸sitos en 50 puntos base el 4 de enero. En Europa, debido a los riesgos para el crecimiento, es poco probable que el Banco Central Europeo abandone su postura acomodaticia, lo que tambi茅n contribuye con el crecimiento de la liquidez a nivel global. Por su parte, en Estados Unidos, la Fed ha se帽alado que planea frenar el crecimiento de su hoja de balance, pero no hay una fecha determinada. La combinaci贸n de una mayor liquidez a nivel global y altas tasas de inter茅s en M茅xico, hacen probable de que se contin煤en observando entradas de capitales al pa铆s, elevando la tenencia de valores gubernamentales por residentes del extranjero y permitiendo la estabilidad del tipo de cambio en niveles por debajo de 19.00 pesos por d贸lar.
