Comentario de cierre 07/11/2019

MERCADO DE CAMBIOS

El peso cerró la sesión con una apreciación moderada de 0.08% o 1.5 centavos, cotizando alrededor de 19.14 pesos por dólar, aunque se mantuvo estable durante la mayor parte de la sesión. La apreciación moderada del peso y de otras divisas de economías emergentes y de países productores de materias primas, se debió a que en Estados Unidos se confirmó que el entendimiento comercial con China estará acompañado de reducciones arancelarias, algo que ya había sido señalado por oficiales de ese país durante las primeras horas del día. De acuerdo a Larry Kudlow, asesor económico de la Casa Blanca, habrá acuerdos en materia de aranceles y concesiones.

Las divisas que más se apreciaron fueron el rand sudafricano que avanzó 0.62%, el rublo ruso que se apreció 0.57% y el peso colombiano que registró una apreciación de 0.55%. En contraste, las divisas de economías avanzadas perdieron terreno, incluido el franco suizo que perdió 0.21% y el yen japonés que se depreció 0.27%, ante una menor demanda por divisas refugio. En el mercado de capitales todos los índices registraron ganancias a nivel global, pues en Europa el DAX de Alemania avanzó 0.83% y en Estados Unidos el S&P 500 ganó 0.27%. Por su parte, en México, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores avanzó 0.68%.

En el mercado de dinero también se observó un comportamiento consistente con un mayor apetito por riesgo. La tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años subió cerca de 9 puntos base a 1.92%, mientras que en Alemania la tasa de los bonos de igual vencimiento subió 10 puntos base.

Finalmente, en el mercado de materias primas, el precio del petróleo mostró un incremento, con el WTI avanzando 1.10% a 56.97 dólares por barril. Asimismo, el precio del cobre registró un avance de 1.32% a 5,966.5 dólares por tonelada métrica. El apetito por riesgo hizo que nuevamente cayera la demanda por activos refugio como el oro que perdió 1.47%, cerrando en 1,468.69 dólares por onza.

El Indicador Base de percepción de riesgo global (IBP) se ubicó durante la sesión en un nivel de -62 unidades, lo que refleja un apetito por riesgo moderado, consistente con las ganancias en los mercados financieros.

En la sesión, el tipo de cambio tocó un mínimo de 19.0905 pesos y un máximo de 19.1834 pesos. El euro-peso alcanzó un mínimo de 21.0902 y un máximo de 21.2305 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta. Por su parte, el euro tocó un mínimo de 1.1036 y un máximo de 1.1092 dólares por euro.

Al cierre, las cotizaciones interbancarias a la venta se ubicaron en 19.1389 pesos por dólar, 1.2839 dólares por libra y en 1.1063 dólares por euro.

MERCADO DE CAPITALES

En la penúltima sesión de la semana, predominaron las ganancias en el mercado de capitales global, en una jornada en la que los participantes del mercado nuevamente reaccionaron de manera positiva a noticias favorables para la relación comercial entre Estados Unidos y China. Lo anterior se debió a que un vocero del Ministerio de Comercio de China dio a conocer que ambas potencias están de acuerdo en disminuir aranceles mutuamente para continuar con las negociaciones comerciales. Agregó que, conforme avancen las ‘fases’ del acuerdo comercial, se irán disminuyendo gradualmente los gravámenes. Posteriormente, se confirmó en Estados Unidos que parte de las negociaciones de la ‘primera fase’ incluyen una disminución de tarifas arancelarias.

Así, en Asia, los principales mercados de valores cerraron con resultados positivos. Por un lado, el Nikkei 225 de Japón registró una ganancia moderada de 0.11%, ubicándose en 23,330.32 puntos. Por su parte, en China, el Shanghai Composite se mantuvo sin cambios, en 2,978.71 unidades, mientras que en Shenzhen Composite avanzó 0.64%, a un nivel de 1,651.77 puntos. Dada la reacción en los mercados occidentales a la confirmación de que se podrían disminuir los aranceles, es probable que el viernes iniciaron con ganancias las principales bolsas asiáticas.

En Europa, las principales plazas bursátiles cerraron con resultados positivos. El Euro Stoxx 600 registró un incremento de 0.37%, colocándose en 406.56 puntos. Al interior, los sectores más sensibles al ciclo económico lideraron las ganancias, como el de consumo discrecional (+1.18%), financiero (+1.12%) e industrial (+0.82%). Por su parte, los índices DAX de Alemania y FTSE 100 de Londres avanzaron en 0.83 y 0.13%, respectivamente, a niveles de 13,289.46 y 7,406.41 puntos.

En Estados Unidos, los principales índices accionarios cerraron con resultados positivos, en línea con lo que se observó a nivel global. El Dow Jones registró una ganancia de 0.66%, ubicándose en 27,674.80 puntos, mientras que los índices S&P 500 y NASDAQ avanzaron en 0.27 y 0.28%, respectivamente, a niveles de 3,085.18 y 8,434.52 puntos. Al interior del S&P 500, las ganancias de los sectores energético (+1.58%), financiero (+0.67%) y tecnológico (+0.67%) impulsaron al índice a cerrar en terreno positivo.

En México, el S&P/BMV IPC cerró la jornada con una ganancia de 0.69%, ubicándose en 44,119.90 puntos, superando por segunda vez en la semana la resistencia clave de los 44,000 enteros. Al interior del índice, se registraron ganancias en 27 de las 35 emisoras. Por su ponderación, los sectores de consumo básico y financiero representaron conjuntamente 241.73 de los 301.39 puntos que ganó el índice, con ganancias de Femsa (+3.70%), Bimbo (+1.46%), Kimberly-Clark (+1.02%) y Gruma (+0.78%) del sector de consumo, y de Bolsa Mexicana de Valores (+2.28%), Banregio (+1.65%) y Banorte (+1.39%) del sector financiero.

En cuanto a indicadores económicos, por la mañana se publicó la inflación de la segunda quincena de octubre, la cual se ubicó en una tasa interanual de 3.02%. Al interior, el índice de precios subyacente mostró un crecimiento interanual de 3.68%, mientras que la inflación no subyacente se ubicó en una tasa interanual de 1.01%. No se observó una reacción significativa en el mercado mexicano, debido a que los datos estuvieron en línea con las expectativas, mientras que los inversionistas están a la espera de la decisión de política monetaria del Banco de México, que se anunciará el próximo jueves.

En el mercado de dinero, se observó una menor demanda por activos de renta fija, particularmente los considerados libres de riesgo. En Europa, los rendimientos a 10 años de Alemania y el Reino Unido aumentaron en 10 y 7.8 puntos base, respectivamente, a tasas de -0.24 y 0.79%. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó en 8.9 puntos base, a 1.92%, con un diferencial con respecto a los T-Bills de 3 meses de 36.18 puntos base. Por su parte, en México el rendimiento de los bonos M a 10 años aumentó en 5.7 puntos base, a una tasa de 6.85%, mientras que el rendimiento de las emisiones en dólares del mismo plazo aumentó en 2 puntos base, a 3.39%.

MERCADO DE COMMODITIES

En la sesión, se observó un incremento en el apetito por riesgo, llevando al Indicador Base de percepción de riesgo global (IBP) a un nivel de -62 unidades, lo que significa apetito por riesgo moderado.

El incremento en el apetito por riesgo se dio ante la mejor expectativa comercial entre Estados Unidos y China. Hay que mencionar que en la sesión, el vocero del Ministerio de Comercio de China, dijo que los negociadores de ambos países han acordado eliminar los aranceles en fases, a medida que se vaya progresando en el entendimiento. El mejor optimismo, fue apoyado luego de que los funcionarios estadounidenses confirmaran los comentarios provenientes de China.

Lo anterior redujo la demanda por oro, lo que llevó al precio a cerrar la sesión cotizando en 1,468.69 dólares por onza, lo que equivale a una reducción de 1.47%.

Por el contrario, la mejor expectativa comercial, llevó a los metales industriales a cerrar la sesión con ganancias. Cabe mencionar que la guerra comercial ha sido el principal factor que ha debilitado el crecimiento global, y por consecuencia la demanda por metales industriales, cuyo precio ha estado presionado a la baja.

El cobre, cerró la sesión cotizando en 5,966.5 dólares por tonelada métrica, lo que equivale a un incremento de 1.32% en su precio, mientras que el zinc cerró la sesión cotizando en 2,485 dólares por tonelada métrica, lo que equivale a un incremento de 0.40% en su precio. Por su parte, el precio del aluminio aumentó en 0.44%, y cerró la sesión cotizando en 1,824.25 dólares por tonelada métrica.

Finalmente, a pesar de la mejor expectativa comercial, el precio de  los granos cerró la sesión con resultados mixtos, siguiendo noticias propias de sus fundamentales. Cabe destacar que en la sesión, el Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA, por sus siglas en inglés) publicó las exportaciones netas del maíz, trigo y soya durante el periodo entre el 25 y 31 de octubre.

De acuerdo con el USDA, las exportaciones netas de maíz se redujeron en 11.15% a 487.90 mil toneladas métricas, mientras que las de trigo mostraron una contracción de 26.97% a 360.60 mil toneladas métricas. Por el contrario, las exportaciones netas de soya crecieron en 91.56% a 1.81 millones de toneladas. El incremento en la demanda por soya, se da como consecuencia de un aumento en la demanda de China, país que para lograr alcanzar un preacuerdo comercial con Estados Unidos, se comprometió a aumentar la compra de productos agrícolas estadounidenses.

Ante esto, la soya terminó la jornada cotizando en 9.25 dólares por bushel, lo que equivale a un aumento en su precio de 1.09%. Por el contrario, el precio del maíz se redujo en 0.92% y cerró la sesión cotizando en 3.75 dólares por bushel, mientras que el trigo cerró la sesión cotizando en 5.12 dólares por bushel, lo que equivale a una contracción en su precio de 0.82%.

Hay que mencionar que el mercado se mantiene a la espera de la publicación de las Estimaciones Mundiales de la Oferta y la Demanda Agrícolas (WASDE, por sus siglas en inglés) el cual será publicado durante la sesión del viernes.

MERCADO DE PETRÓLEO

El petróleo cerró la sesión con ganancias, ante el incremento en el apetito por riesgo en los mercados financieros globales, causado por la mejor exceptiva comercial entre Estados Unidos y China.

No obstante, a pesar de la mejora en las relaciones comerciales, se espera que el precio del petróleo no muestre un amplio incremento, ya que la guerra comercial sigue mostrando su impacto negativo sobre el comercio y el crecimiento económico global. El principal factor  que ha reducido el precio del hidrocarburo es la expectativa de que la demanda por este se disminuya, por lo que la desaceleración en el crecimiento económico seguirá pesando en el precio del energético.

Ante esto, el WTI cerró la sesión cotizando en 56.97 dólares por barril, lo que equivale a un incremento de 1.10%, mientras que el precio del Brent aumentó en 0.70% y cerró cotizando en 62.17 dólares por barril. Finalmente, la mezcla mexicana cerró sesión del 6 de noviembre cotizando alrededor de 51.17 dólares por barril, lo que equivale a una reducción en su precio de 1.82%.

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