Comentario de apertura 14/11/2019

MERCADO DE CAMBIOS

El peso mexicano inicia la sesión con una depreciación de 0.54% o 10.5 centavos, cotizando alrededor de 19.46 pesos por dólar, como consecuencia de una combinación de factores, entre los que se destacan:

1. Las divisas de economías latinoamericanas vuelven a perder terreno ante la caída del peso chileno. Esta mañana el peso chileno se deprecia 1.5%, llevando a la paridad a un nuevo máximo histórico de 806.92 pesos chilenos por dólar, a pesar de que ayer por la tarde el Banco Central de Chile anunció la intervención en el mercado de cambios a través de swaps cambiarios a 30 y 90 días por 4 mil millones de dólares. Cabe recordar que desde el inicio de la semana se ha elevado la especulación en contra del peso chileno ante las señales de inestabilidad política y debido a que continúan las huelgas. El nerviosismo también se debe a que las presiones en contra del gobierno han abierto la puerta a una renovación de la constitución en ese país, lo que genera dudas sobre la estabilidad económica en el largo plazo. En la semana, el peso chileno acumula una depreciación de 7.93%.

A la par del peso chileno, el real brasileño se deprecia 0.25% y el peso colombiano pierde 0.83%.

2. En China se publicaron indicadores económicos por debajo de las expectativas, generando pérdidas en varios mercados de capitales durante la sesión asiática y la sesión europea. La producción industrial de octubre se desaceleró al crecer a una tasa anual de 4.7%, por debajo de la tasa de 5.8% en septiembre, mientras que las ventas minoristas crecieron a una tasa anual de 7.2%, por debajo del 7.8% el mes previo. Aunque ambos indicadores siguen mostrando expansión, los datos también apuntan a una desaceleración económica en el contexto de la guerra comercial con Estados Unidos.

3. El dólar se fortalece de forma generalizada luego de que en Estados Unidos se publicaron los precios al productor de octubre, que mostraron un incremento mensual de 0.4%, contrarrestando la caída de 0.3% en septiembre. Asimismo, en comparación anual los precios subieron 1.1%, superando la expectativa de 0.9%.

También existe cautela en anticipación al anuncio de política monetaria de Banco de México programado para hoy a las 13:00 horas, en donde se espera que la Junta de Gobierno recorte su tasa de interés en 25 puntos base a 7.50%. Debido a que el mercado ya ha descontado dicho movimiento, no se espera una reacción significativa del tipo de cambio. El tipo de cambio podría enfrentar presiones moderadas al alza si la Junta de Gobierno sorprende con un recorte a la tasa de 50 puntos base.

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.35 y 19.55 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una depreciación de 0.07% cotizando alrededor de 1.0999 dólares por euro. Por su parte, la libra muestra una depreciación de 0.08%, cotizando alrededor de 1.2841 dólares por libra.

MERCADO DE DINERO

En Estados Unidos, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un retroceso de 5.2 puntos base, ubicándose en 1.83%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años permanece sin cambios, ubicándose en 7.0%.  

MERCADO DE DERIVADOS

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.93% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.5399 a 1 mes, 19.9805 a 6 meses y 20.4894 pesos por dólar a un año.

gsiller@bancobase.com