Comentario de apertura 10/10/2019

MERCADO DE CAMBIOS

El peso inicia la sesión con pocos cambios, mostrando una apreciación mínima de 0.01% y cotizando alrededor de 19.57 pesos por dólar. Durante las primeras horas del día el peso ganó terreno junto a la mayoría de las divisas en la canasta de principales cruces ante la expectativa de que China y Estados Unidos puedan alcanzar un entendimiento parcial en las negociaciones que se llevarán a cabo a partir de hoy en Washington. Por ahora el mercado ve las reuniones como una oportunidad de que la guerra comercial deje de intensificarse, pues se busca evitar que el gobierno estadounidense incremente de 25% a 30% los aranceles a la importación de productos chinos por un total de 250 mil millones de dólares a partir del 15 de octubre, así como la entrada en vigor de nuevos aranceles a partir del 15 de diciembre por parte de ambos países. En medios se especula que un entendimiento inicial podría estar relacionado con la política cambiaria de China, pues apenas en agosto el gobierno de Estados Unidos clasificó a China como un país manipulador de su divisa.

En cuanto a indicadores económicos, hace unos momentos se dio a conocer la inflación de Estados Unidos correspondiente a septiembre, la cual se ubicó en una tasa interanual de 1.7%, por debajo de la expectativa del mercado de 1.8%. La inflación mensual de ubicó en 0%, como resultado principalmente de menores precios de automóviles y ropa, posiblemente ante un debilitamiento gradual de la demanda. Lo anterior alimenta la especulación de que la Fed podría volver a recortar su tasa de interés antes de que termine el año, acentuando la debilidad del dólar. Sin embargo, el peso mexicano recortó ganancias tras el dato de inflación en Estados Unidos, pues es señal de que la economía estadounidense está desacelerándose. Cabe recordar que una desaceleración económica en Estados Unidos profundizaría más la desaceleración económica en México.

En la sesión el mercado estará atento a la publicación de las minutas de política monetaria de Banco de México programada para las 9:00 horas, pues son clave para evaluar la probabilidad de que la Junta de Gobierno vuelva a recortar su tasa de interés en el año. Es importante recordar que en la última decisión de política monetaria, dos miembros de la Junta votaron por recortar la tasa en 50 puntos base, por lo que será relevante conocer la exposición de motivos para dicho voto.

En la sesión se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.50 y 19.65 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una apreciación de 0.47% cotizando alrededor de 1.1023 dólares por euro, mientras que la libra inicia cotizando alrededor de 1.2234 dólares por libra, mostrando una apreciación de 0.23%.

MERCADO DE DINERO

En Estados Unidos, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra un incremento de 2.2 puntos base, ubicándose en 1.55%. En México, la tasa de rendimiento de los bonos M a 10 años muestra un retroceso de 1.1 puntos base, ubicándose en 6.76%, observándose un incremento moderado en la demanda por estos instrumentos en los últimos dos días.

MERCADO DE DERIVADOS

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 21.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.59% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.6455 a 1 mes, 20.1064 a 6 meses y 20.6342 pesos por dólar a un año.