MERCADO DE CAMBIOS
El peso cerr贸 la sesi贸n mostrando una apreciaci贸n de 0.18% o 3.5 centavos, cotizando alrededor de 19.08 pesos por d贸lar, debido a que los eventos programados para la jornada se mantuvieron en l铆nea con lo previsto por el mercado.
En las primeras horas de operaci贸n, el tipo de cambio fue presionado al alza luego de que en M茅xico se public贸 la estimaci贸n oportuna del PIB del tercer trimestre, la cual mostr贸 un crecimiento trimestral de 0.1% y una contracci贸n anual de 0.4%, su primer ca铆da anual desde el 2009. Con los resultados anteriores se confirm贸 que en los primeros nueve meses del a帽o, la actividad econ贸mica de M茅xico creci贸 a una tasa anual de 0.0%.
Por otro lado, tambi茅n se public贸 el PIB de Estados Unidos para el tercer trimestre, el cual creci贸 a una tasa trimestral anualizada de 1.9%, por encima del 1.6% esperado por el mercado. El crecimiento fue sustentado una vez m谩s por el consumo privado y el gasto de gobierno, aunque se vio limitado por la ca铆da sostenida de la inversi贸n y la menor demanda global de bienes estadounidenses. Sin embargo, el mercado consider贸 positiva la recuperaci贸n de la inversi贸n residencial, la cual creci贸 a una tasa trimestral de 1.2%, debido a que los recortes en la tasa de inter茅s de la Fed de sus anuncios de julio y septiembre disminuyeron las tasas de hipotecas, lo que permiti贸 reactivar la demanda por viviendas.
La expectativa de que la econom铆a mexicana podr铆a estar ya en una fase recesiva, en conjunto con la confirmaci贸n de que la econom铆a estadounidense contin煤a siendo fuerte, llevaron al peso mexicano a cotizar durante la mayor parte de la ma帽ana con p茅rdidas.
Sin embargo, el peso revirti贸 sus p茅rdidas tras el anuncio de pol铆tica monetaria de la Reserva Federal, en el que se recort贸 la tasa de inter茅s en 25 puntos base a un rango entre 1.5 y 1.75%. De acuerdo al comunicado, el FOMC continuar谩 observando los indicadores econ贸micos para as铆, evaluar la trayectoria adecuada del rango objetivo para la tasa de referencia de fondos federales.
Casi al cierre de la jornada el tipo de cambio observ贸 presiones a la baja, debido a los comentarios que el presidente de la Fed, Jerome Powell, realiz贸 en la conferencia posterior al anuncio de pol铆tica monetaria. Powell mencion贸 que la tasa de referencia no aumentar谩 mientras la inflaci贸n siga siendo baja y reiter贸 que la Fed mantendr谩 su postura monetaria, ante la fortaleza del crecimiento de la econom铆a estadunidense, sugiriendo que este podr铆a ser el 煤ltimo recorte en el a帽o. La expectativa de que la Fed mantendr谩 sin cambios su tasa en su reuni贸n de diciembre se fortaleci贸 luego de que Powell indicara que por ahora la tasa de referencia est谩 鈥渆n un buen lugar鈥.
Es importante considerar que si el Banco de M茅xico recorta en 25 o 50 puntos base su tasa de inter茅s este a帽o, en M茅xico se podr铆a observar un ahorro del Presupuesto de Egresos de la Federaci贸n (PEF) del 2020 de 0.004%. El ahorro podr铆a incrementar a 0.005% si durante 2020 el Banco de M茅xico recorta una vez m谩s su tasa de inter茅s.
El 30 de octubre el Indicador Base de Percepci贸n de Riesgo Global (IBP) se ubic贸 en 42 unidades, lo que significa percepci贸n de riesgo baja.
En la sesi贸n, el tipo de cambio toc贸 un m铆nimo de 19.0802 pesos y un m谩ximo de 19.2348 pesos. El euro-peso alcanz贸 un m铆nimo de 21.2141 y un m谩ximo de 21.3571 pesos por euro en las cotizaciones interbancarias a la venta. Por su parte, el euro toc贸 un m铆nimo de 1.1080 y un m谩ximo de 1.1152 d贸lares por euro.
MERCADO DE CAPITALES
En la sesi贸n del mi茅rcoles, el mercado de capitales cerr贸 con resultados mixtos, en una jornada vol谩til con elevada liquidez, debido a que se publicaron varios indicadores econ贸micos de relevancia y se llev贸 a cabo la decisi贸n de pol铆tica monetaria de la Reserva Federal. Del lado de indicadores econ贸micos, en Estados Unidos se public贸 el PIB del tercer trimestre, con un crecimiento anualizado de 1.9%, por encima del 1.6% esperado por el mercado. Asimismo, la encuesta de empleo de ADP estim贸 que en octubre se crearon 125 mil posiciones laborales en Estados Unidos, por encima de las estimaciones del mercado, de 110 mil unidades.
No obstante, el mercado mostr贸 cautela durante gran parte de la sesi贸n, a la espera de la decisi贸n de pol铆tica monetaria de la Reserva Federal, en la que se decidi贸 recortar la tasa de inter茅s en 25 puntos base, a un rango entre 1.50 y 1.75%. En la rueda de prensa que le sigui贸 al anuncio de pol铆tica monetaria, el presidente de la instituci贸n central, Jerome Powell, dijo que no habr铆a futuros incrementos en la tasa de inter茅s mientras que la inflaci贸n contin煤e moderada, en niveles por debajo del objetivo del 2%. En los minutos posteriores a los comentarios de Powell, se observ贸 un debilitamiento generalizado del d贸lar frente a sus principales cruces, y una mayor demanda por activos en la bolsa y por contratos de oro, se帽al de que el lenguaje de la Reserva Federal se consider贸 acomodaticio con respecto a las expectativas del mercado. Bajo este contexto, la probabilidad impl铆cita de que la Fed mantenga sin cambios su postura monetaria en lo que resta del a帽o actualmente se ubica en 75.9%.
As铆, en Estados Unidos, los principales 铆ndices accionarios se mantuvieron operando durante gran parte de la sesi贸n con p茅rdidas moderadas, a la espera del anuncio de pol铆tica monetaria, para despu茅s mostrar una firme tendencia al alza en las 煤ltimas horas de operaci贸n. El Dow Jones termin贸 la jornada con una ganancia de 0.43%, ubic谩ndose en 27,186.69 puntos, mientras que los 铆ndices S&P 500 y NASDAQ avanzaron ambos en 0.33%, a niveles de 3,046.77 y 8,303.98 unidades, respectivamente. Al interior del S&P 500, las ganancias fueron generalizadas en la mayor铆a de los sectores, con una notable excepci贸n siendo el sector energ茅tico, que registr贸 una ca铆da ponderada de 2.12% a la par de una disminuci贸n en los precios de las principales mezclas de crudo.
Por su parte, en M茅xico, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores registr贸 un retroceso en la sesi贸n de 0.25%, ubic谩ndose en 43,741.62 puntos. Los movimientos en la bolsa local se dieron principalmente en funci贸n de la publicaci贸n de la estimaci贸n oportuna del PIB del tercer trimestre, que mostr贸 un crecimiento trimestral de 0.1%, y una contracci贸n anual de 0.4%. Cabe mencionar que, en su comparaci贸n anual, es la primera lectura negativa que se observa desde el 2009, cuando la econom铆a se recuperaba de la Gran Recesi贸n del 2008. Debido a que los participantes del mercado mexicano reaccionaron a los datos del PIB publicados en la ma帽ana, la reacci贸n que se observ贸 a los comentarios de Powell en el resto de los mercados no fue suficiente para impulsar al IPC a terreno positivo.
En Europa, las principales plazas burs谩tiles cerraron con resultados mixtos, al cerrar operaciones antes del anuncio de pol铆tica monetaria de la Fed. As铆, el Euro Stoxx 600 oscil贸 entre p茅rdidas y ganancias, cerrando con un avance moderado de 0.08%, en 398.70 unidades. Al interior, los sectores financiero y de materiales lideraron las p茅rdidas, con ca铆das ponderadas de 1.14 y 0.91%, respectivamente, mientras que los sectores de consumo b谩sico y de salud avanzaron 1.44 y 1.10%, respectivamente, impulsando al 铆ndice a cerrar en terreno positivo. Por su parte, el DAX de Alemania cerr贸 con una p茅rdida de 0.23%, cotizando en 12,910.23 puntos, mientras que el FTSE 100 de Londres avanz贸 0.34%, a un nivel de 7,330.78 unidades. Debido a la reacci贸n que se observ贸 en el mercado estadounidense, es probable que ma帽ana las bolsas europeas inicien la jornada con resultados positivos.
En Asia, los principales mercados de valores cerraron con resultados negativos. En Jap贸n, el Nikkei 225 registr贸 una contracci贸n de 0.57%, ubic谩ndose en 22,842.12 unidades, mientras que los 铆ndices de Shangh谩i y Shenzhen de China retrocedieron en 0.50 y 0.86%, respectivamente, a niveles de 2,939.32 y 1,628.62 puntos.
En el mercado de dinero, los rendimientos de los bonos a 10 a帽os de Alemania y el Reino Unido disminuyeron en 0.3 y 2.5 puntos base, respectivamente, a tasas de -0.36 y 0.68%. En Estados Unidos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 a帽os disminuy贸 en 6.7 puntos base, en los minutos posteriores a la rueda de prensa de Powell, a una tasa de 1.77%, con un diferencial con respecto a los T-Bills de 3 meses de 19.89 puntos base. Por 煤ltimo, en M茅xico el rendimiento de los bonos M a 10 a帽os disminuy贸 en 4.7 puntos base, a 6.82%, mientras que el rendimiento de las emisiones en d贸lares del mismo plazo disminuy贸 en 3.4 puntos base, a una tasa de 3.31%.
MERCADO DE PETR脫LEO
El WTI cerr贸 la sesi贸n cotizando en 54.91 d贸lares por barril, lo que equivale a una contracci贸n en su precio de 1.13%, mientras que el precio del Brent se contrajo en 1.67% y cerr贸 la jornada cotizando en 60.56 d贸lares por barril. Las presiones a la baja para el precio del petr贸leo se dieron ante el incremento en los inventarios de crudo en Estados Unidos, lo que increment贸 el nerviosismo en torno a la oferta global del hidrocarburo.
De acuerdo con la Administraci贸n de Informaci贸n Energ铆a (EIA, por sus siglas en ingl茅s), los inventarios de crudo aumentaron en 5.7 millones de barriles (m bbl) durante la semana previa, llev谩ndolos a 438.9m bbl y consolid谩ndose por encima del promedio de 5 a帽os de 432m bbl. Asimismo, los inventarios de Cushing Oklahoma, la terminal de entrega para los contratos de futuros del WTI que cotizan en el New York Mercantile Exchange (NYMEX), aumentaron en 1.57m bbl a 46m bbl.
De acuerdo con la EIA, el incremento en los inventarios se dio principalmente ante un incremento en las importaciones de petr贸leo estadounidense y una contracci贸n en sus exportaciones. Las importaciones de petr贸leo aumentaron en 441 mil barriles diarios a 6.70 millones de barriles diarios (mbd), mientras que las exportaciones se redujeron en 9.67% a 3.33mbd.
Hay que mencionar que el reporte de la EIA no solo muestra que la oferta estadounidense se est谩 incrementando. De hecho, la contracci贸n en las exportaciones incrementa el nerviosismo sobre la demanda global por petr贸leo estadounidense, pues muestra que est谩 disminuyendo. El debilitamiento de la econom铆a global y la expectativa de una menor demanda por petr贸leo ha llevado a que el precio del WTI muestre una contracci贸n de 17.55% desde su nivel m谩ximo de abril de 66.60 d贸lares por barril, mientras que el precio del Brent muestra una contracci贸n de 19.84%, tambi茅n desde abril.
Cabe destacar que el optimismo en torno a la fase uno del acuerdo entre Estados Unidos y China disminuy贸, pues se dio a conocer que el acuerdo podr铆a no completarse a tiempo para ser firmado en noviembre.
Finalmente, la mezcla mexicana cerr贸 la sesi贸n del 29 de octubre cotizando alrededor de 47.47 d贸lares por barril, mostrando contracci贸n de 2.59%.
MERCADO DE COMMODITIES
El oro cerr贸 la sesi贸n cotizando en 1,494.82 d贸lares por onza, lo que equivale a un incremento en su precio de 0.48%. Aunque el oro cotiz贸 de manera moment谩nea con p茅rdidas, durante la mayor parte de la jornada la demanda por el metal precioso se mantuvo alta, mientras el mercado se manten铆a a la espera de la decisi贸n de pol铆tica monetaria de la Reserva Federal.
Como se esperaba, el Comit茅 Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en ingl茅s), decidi贸 reducir la tasa de inter茅s de referencia en 25 puntos base a un rango de 1.50 - 1.75%. De acuerdo con el FOMC, dicha decisi贸n fue tomada para apoyar la expansi贸n de la actividad econ贸mica, el mercado laboral y la inflaci贸n estadounidense.
Hay que mencionar que el precio del oro toc贸 un m铆nimo intrad铆a de 1,481 d贸lares por onza, luego de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, mencionara que la tasa de referencia est谩 en 鈥渦n buen lugar鈥, lo que sugiere que este podr铆a ser el 煤ltimo recorte en el a帽o. De acuerdo con Powell el crecimiento econ贸mico de Estados Unidos contin煤a fuerte, a pesar de la desaceleraci贸n en el crecimiento econ贸mico global y la incertidumbre comercial. Aunque, tambi茅n mencion贸 que la guerra comercial s铆 est谩 afectando la actividad econom铆a estadounidense, sobre todo la inversi贸n empresarial, como fue observado en la publicaci贸n del PIB.
No obstante, las p茅rdidas fueron revertidas luego de que Powell mencionara que no habr谩 un incremento en la tasa de referencia mientras la inflaci贸n siga siendo baja, lo que elimin贸 cualquier duda de que la Fed podr铆a optar por una postura restrictiva. Lo anterior llev贸 al precio del oro a tocar un m谩ximo intrad铆a de 1,496.95 d贸lares por onza.
Hay que recordar que, a inicio de la sesi贸n, se public贸 el crecimiento econ贸mico adelantado de Estados Unidos, correspondiente al tercer trimestre del a帽o, el cual mostr贸 un crecimiento trimestral anualizado de 1.9%, superando la expectativa del mercado. El crecimiento fue sustentado una vez m谩s por los consumidores estadounidenses, pues el crecimiento en el consumo fue de 2.9% durante el tercer trimestre. Sin embargo, la inversi贸n empresarial mostr贸 una ca铆da de 3%, siendo afectada por la de la desaceleraci贸n del crecimiento econ贸mico global y la guerra comercial con China.
Si bien la econom铆a estadounidense a煤n se muestra fuerte, es evidente que se est谩 ralentizando, lo que seguir谩 preocupando al mercado, puesto que no se puede descartar un contagio del resto del mundo a la actividad econ贸mica de Estados Unidos, sobre todo si la guerra comercial con China no se resuelve.
Por su parte, los metales industriales cerraron la sesi贸n con p茅rdidas, causado por la publicaci贸n de la estimaci贸n adelantada del PIB de Estados Unidos. Si bien el resultado fue considerado optimista, pues se observ贸 que la actividad econ贸mica se mantiene resistente, la contracci贸n en el precio de los metales se debi贸 al fortalecimiento generalizado del d贸lar estadounidense. Hay que recordar que el fortalecimiento del d贸lar disminuye la demanda de los commodities pues los hace menos accesibles para inversionistas que tienen otra divisa.
Otro factor que impuls贸 a la baja el precio de los metales industriales fue una reducci贸n en el optimismo en torno a la fase uno del acuerdo entre Estados Unidos y China. En la sesi贸n se dio a conocer que el preacuerdo podr铆a no completarse a tiempo para ser firmado en noviembre en el Foro de Cooperaci贸n Asia-Pac铆fico (APEC, por sus siglas en ingl茅s). Hay que mencionar que el foro de la APEC, no se llevar谩 a cabo en Chile debido a las manifestaciones violentas que se han llevado en el pa铆s. Por lo pronto, China ha ofrecido la ciudad de Macao como alternativa para la APEC.
Ante esto, el cobre cerr贸 la sesi贸n cotizando en 5,882.25 d贸lares por tonelada m茅trica, lo que equivale a una contracci贸n en su precio de 0.41%, mientras que el precio del n铆quel se contrajo en 0.30%, y cerr贸 la sesi贸n cotizando en 16,780 d贸lares por tonelada m茅trica. Por su parte, el zinc cerr贸 la sesi贸n cotizando en 2,529 d贸lares por tonelada m茅trica, lo que equivale a una reducci贸n de 0.59% en su precio.
Finalmente, los granos cerraron por segunda sesi贸n consecutiva, mostrando resultados mixtos. Por un lado, el ma铆z, cerr贸 la sesi贸n con un incremento en su precio de 1.17%, cotizando en 3.90 d贸lares por bushel. Lo anterior se dio ante un deterioro en las condiciones clim谩ticas que podr铆an llevar a que la cosecha del grano se retrase a煤n m谩s. Hay que mencionar que se pronostican nevadas en gran parte del Medio Oeste de Estados Unidos.
Por el contrario, el trigo y la soya cerraron la sesi贸n con ligeras p茅rdidas ante el fortalecimiento generalizado del d贸lar estadounidense y la expectativa de que se pueda retrasar la fase uno del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China. Ante esto, el precio de la soya se redujo en 0.32% y cerr贸 cotizando en 9.30 d贸lares por bushel, mientras que el precio del trigo cerr贸 la sesi贸n con una contracci贸n de 0.44%, cotizando en 5.09 d贸lares por bushel.
