Comentario de apertura 30/10/2019

MERCADO DE CAMBIOS

El peso inicia la sesión con una depreciación de 0.14% o 2.7 centavos, cotizando alrededor de 19.1448 pesos por dólar, luego de alcanzar un máximo de 19.1768 pesos.

El debilitamiento del peso se da a partir de la publicación de la estimación oportuna del PIB de México correspondiente al tercer trimestre, que mostró un crecimiento trimestral de 0.1% y una contracción anual de 0.4%, su primer retroceso anual desde el 2009. Al interior, en su comparación trimestral, las actividades primarias crecieron a una tasa de 3.5%, mientras que las actividades secundarias retrocedieron 0.1% y las actividades terciarias se mantuvieron sin cambio. Así, durante los primeros nueve meses del año México ha mostrado una tasa media de crecimiento de 0.0%. Bajo este contexto, Banco Base estima que durante el cuarto trimestre la economía mexicana tampoco crecerá (crecimiento trimestral de 0.0%), y de manera anual caerá 0.1%, con lo cual la expectativa de crecimiento económico del PIB en el 2019 sería de 0.0%, con respecto al 2018. Cabe mencionar que de acuerdo a los indicadores cíclicos, México se encuentra en una fase recesiva. El último dato disponible de los indicadores cíclicos es a julio, por lo que la publicación del PIB al tercer trimestre confirma la etapa recesiva por la que atraviesa México.

Por otro lado, en Estados Unidos también se publicó el PIB del tercer trimestre, mostrando un crecimiento anualizado de 1.9%, por encima de las expectativas del mercado, de 1.6%, aunque por debajo de los crecimientos de 3.1% del primer trimestre y de 2.0% del segundo trimestre. Debido a que el mercado esperaba un crecimiento menor, en los minutos posteriores a la publicación de los datos, el dólar se fortaleció frente a sus principales cruces, contribuyendo con la depreciación del peso mexicano.

Asimismo, se publicó la encuesta de empleo de Advanced Data Processing (ADP), que estimó la creación de 125 mil posiciones laborales en octubre en Estados Unidos, por encima de las 110 mil unidades esperadas por el mercado. Este dato contribuye con el fortalecimiento del dólar.

Es importante señalar que hoy a las 12:00 horas se dará a conocer el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal, en el cual se espera que recorte su tasa de interés en 25 puntos base, para ubicarla en un rango entre 1.50 y 1.75%.

Finalmente, el viernes se publicarán los datos oficiales de empleo de nómina no agrícola y la tasa de desempleo de octubre, así como el índice manufacturero ISM, lo que podría causar volatilidad en los mercados financieros hacia el cierre de la semana.

En el mercado de capitales, los principales índices accionarios en Wall Street iniciaron la jornada con retrocesos moderados, a la espera de la decisión de política monetaria de la Fed. 

Durante la sesión, se espera que el tipo de cambio cotice entre 19.12 y 19.25 pesos por dólar. El euro inicia la sesión con una depreciación de 0.04% cotizando alrededor de 1.1108 dólares por euro. Por su parte, la libra muestra una apreciación de 0.14%, cotizando alrededor de 1.2880 dólares por libra.

MERCADO DE DINERO

En Estados Unidos, la tasa de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años muestra una disminución de 1.4 puntos base, en una tasa de 1.82%. En México, el rendimiento de los bonos M a 10 años inicia sin cambios, en una tasa de 6.87%.

MERCADO DE DERIVADOS

Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 20.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.70% y representa el derecho más no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.

Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 19.2827 a 1 mes, 19.7210 a 6 meses y 20.2123 pesos por dólar a un año.

gsiller@bancobase.com