MERCADO DE CAMBIOS
El peso cerr贸 la semana con pocos cambios cotizando alrededor de 17.08 pesos por d贸lar, mostrando una apreciaci贸n de 0.33% o 5.6 centavos, tocando un m谩ximo de 17.2808 y un m铆nimo de 17.0074 pesos por d贸lar. Esta es la segunda semana consecutiva en la que el peso se aprecia, acumulando una ganancia de 0.43% en ese periodo. La apreciaci贸n del peso fue resultado de:
1. En el anuncio de pol铆tica monetaria del Banco de M茅xico, la Junta de Gobierno decidi贸 mantener la tasa de inter茅s sin cambios en 11.25%, en l铆nea con las expectativas del mercado. Asimismo, ajust贸 al alza los pron贸sticos de la inflaci贸n para los primeros tres trimestres del 2024. Para el primer trimestre se revis贸 de 4.3% a 4.7% anual, para el segundo trimestre de 4.1% a 4.3% y para el tercer trimestre de 3.8% a 3.9%. El que hayan mantenido la tasa de inter茅s sin cambios y hayan revisado al alza el pron贸stico de inflaci贸n indica que la Junta de Gobierno sigue viendo riesgos al alza para la inflaci贸n.
2. En M茅xico, la inflaci贸n se aceler贸 en enero al ubicarse en una tasa anual de 4.88%, desde el 4.66% observado en diciembre y registrando la mayor tasa anual desde junio del 2023 (5.06%). A tasa mensual, la inflaci贸n se ubic贸 en 0.89%, siendo la m谩s alta desde marzo del 2022 cuando se ubic贸 en 0.99%.
3. El WTI cerr贸 la semana cotizando en 76.58 d贸lares por barril, ganando 5.94% debido a que contin煤an los riesgos de una menor oferta. En Estados Unidos, la Administraci贸n de Informaci贸n Energ茅tica inform贸 que la semana pasada los inventarios de gasolina y destilados cayeron en 3.14 y 3.22 millones de barriles. Por su parte, las exportaciones de petr贸leo de Rusia cayeron 3.3% a 234.3 millones de toneladas en el 2023, mientras que la producci贸n de petr贸leo crudo y condensado cay贸 0.9% hasta 530.6 millones de toneladas en el 2023. Finalmente, contin煤an las tensiones en el Medio Oriente, luego de que el primer ministro israel铆, Benjam铆n Netanyahu, rechaz贸 la oferta de alto al fuego de Ham谩s y la devoluci贸n de los rehenes retenidos en la Franja de Gaza.
En la canasta amplia de principales cruces, la mayor铆a de las divisas perdieron terreno frente al d贸lar estadounidense, pues este cerr贸 la semana ganando 0.17%, de acuerdo con el 铆ndice ponderado. Las divisas m谩s depreciadas en la semana fueron: el peso chileno con 2.34%, la corona checa con 1.17%, el ringgit de Malasia con 1.01%, el franco suizo con 0.91%, el sol peruano con 0.83%, el flor铆n h煤ngaro con 0.75%, el rand sudafricano con 0.74% y el shekel israel铆 con 0.69%. Las divisas m谩s apreciadas en la semana fueron: el d贸lar neozeland茅s con 1.38%, la corona noruega con 0.52%, la corona sueca con 0.44%, el peso colombiano con 0.34%, el peso mexicano con 0.33%, el real brasile帽o con 0.20% y el d贸lar australiano con 0.17%.
Por otro lado, en la semana comprendida entre el mi茅rcoles 31 de enero y el martes 6 de febrero, las posiciones especulativas netas a la espera de una depreciaci贸n del peso se incrementaron en 6,436 contratos, ubic谩ndose en 86,829 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Las posturas brutas en contra del peso mostraron un incremento de 4,326 contratos, mientras que las posturas brutas a favor del peso se incrementaron en 10,762 contratos. Esto es consistente con la apreciaci贸n del peso de las 煤ltimas dos semanas. A pesar de la apreciaci贸n, el tipo de cambio podr铆a mostrar presiones al alza derivadas del proceso electoral en Estados Unidos, sobre todo si Trump habla en contra de M茅xico.
Adem谩s, hay riesgos en la econom铆a global que podr铆an causar mayor aversi贸n al riesgo, entre los que destacan: los conflictos geopol铆ticos y los problemas de la banca de Estados Unidos. En la semana del 7 de febrero, los bancos en Estados Unidos hicieron uso de 2,334 millones de d贸lares (mdd) de la l铆nea de cr茅dito primaria o ventana de descuento, disminuyendo 26.81% con respecto al saldo de la semana previa y ubic谩ndose en su menor nivel desde el 17 de enero. Lo anterior puede interpretarse como un ajuste en las necesidades de liquidez de los bancos, pues en las tres semanas previas, el uso de la ventana de descuento acumul贸 un incremento de 51.42%. Por otro lado, los bancos hicieron uso de 164,869 mdd del Programa de Financiaci贸n Bancaria a Plazo (BTFP), bajando 0.22% semanal. Con esto, el uso del BTFP ha bajado por segunda semana consecutiva, acumulando un retroceso de 1.73%, luego de alcanzar un m谩ximo hist贸rico el 24 de enero. La disminuci贸n en el uso del BTFP se debe a que la Reserva Federal increment贸 el costo de acceder a la facilidad y es probable que su uso siga disminuyendo en las pr贸ximas semanas.
El programa de liquidez a plazo en conjunto con la ventana de descuento sum贸 un apoyo a la banca de 167,203 millones de d贸lares, disminuyendo 0.73% respecto a la semana anterior (168,427 millones de d贸lares), pero ubic谩ndose a煤n en niveles elevados. En las 煤ltimas dos semanas, el uso conjunto de los mecanismos de liquidez acumula una disminuci贸n de 1.96%. Sin embargo, en las ocho semanas previas, el uso conjunto de los mecanismos de liquidez hab铆a subido de forma consecutiva, acumulando un incremento de 46.9%.
El euro toc贸 un m铆nimo de 1.0723 y un m谩ximo de 1.0795 d贸lares por euro. La libra toc贸 un m铆nimo de 1.2519 y un m谩ximo de 1.2646 d贸lares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso toc贸 un m铆nimo de 18.2877 y un m谩ximo de 18.5377 pesos por euro.
MERCADO DE CAPITALES
El mercado de capitales cerr贸 la semana con resultados mixtos entre los principales 铆ndices burs谩tiles a nivel global. Las ganancias se deben principalmente por el sector tecnol贸gico, el cual sigue impulsado por el auge de la inteligencia artificial, resaltando la emisora Nvidia que alcanz贸 un nuevo m谩ximo hist贸rico. Por otro lado, las p茅rdidas se deben a comentarios por parte de los oficiales de la Fed en tono restrictivo, en l铆nea con el anuncio de pol铆tica monetaria de la semana pasada.
En Estados Unidos, el Dow Jones cerr贸 con una ganancia de 0.04%, ligando 5 semanas consecutivas al alza. El Nasdaq Composite registr贸 una ganancia en la semana de 2.31%, la mayor ganancia desde la semana del 12 de enero y ligando de igual forma 5 semanas al alza. Por su parte, el S&P 500 mostr贸 un avance en la semana de 1.37%, ligando 5 semanas consecutivas de ganancias por encima del 1%, algo que no ocurr铆a desde marzo del 2016. Adem谩s, el 铆ndice alcanz贸 un m谩ximo hist贸rico en la sesi贸n del viernes de 5,030.06 puntos, siendo la primera vez en que se supera el nivel de 5,000. Al interior, resaltaron los sectores: tecnolog铆as de la informaci贸n (+3.21%), consumo discrecional (+1.45%) y salud (+1.43%). Asimismo, en la sesi贸n destac贸 la emisora de Microsoft, que cerr贸 con una capitalizaci贸n de mercado m谩ximo en registro para una emisora de 3.12 billones, superando el r茅cord pasado de Apple cuando cerr贸 en 3.09 billones de d贸lares.
En Europa, el STOXX 600 registr贸 una ganancia de 0.19%, ligando 3 semanas consecutivas al alza y mostrando ganancias en 4 de las 6 semanas del a帽o. El DAX alem谩n mostr贸 un ligero avance de 0.05%, mientras que el FTSE 100 del Reino Unido cerr贸 la semana con una p茅rdida de 0.56%, mostrando ca铆das en 5 de las 6 semanas del a帽o.
En M茅xico, el IPC de la BMV cerr贸 la semana con una p茅rdida de 1.49%, debido a la publicaci贸n de la inflaci贸n de enero, dando se帽ales de que el Banco de M茅xico pudiera mantener por mayor tiempo una pol铆tica m谩s restrictiva, as铆 como una toma de ganancias luego de que el IPC alcanzara un m谩ximo hist贸rico en la sesi贸n del mi茅rcoles de 59,020.55. Al interior, 16 de las 35 emisoras mostraron ca铆das, resaltando: Cemex (-10.81%), Volaris (-7.72%), Genomma Labs (-6.47%), Am茅rica M贸vil (-5.54%) y Coca-Cola Femsa (-5.35%).