El peso cerr贸 la sesi贸n sin cambios, cotizando alrededor de 16.91 pesos por d贸lar, con el tipo de cambio tocando un m铆nimo de 16.9090 y un m谩ximo de 16.9902 pesos por d贸lar.
El d贸lar cay贸 en la sesi贸n 0.07% de acuerdo con su 铆ndice ponderado, tocando un m铆nimo no visto desde el 6 de mayo debido a:
1. Los comentarios del secretario del Tesoro, Scott Bessent, quien se帽al贸 que la ampliaci贸n del programa de recompra de bonos del gobierno estadounidense busca contener la 鈥渇iebre鈥 que se hab铆a generado en el mercado de deuda, despu茅s del fuerte incremento de los rendimientos de largo plazo. Bessent defendi贸 la estrategia del Tesoro y neg贸 que se trate de una forma de relajamiento cuantitativo, se帽alando que el objetivo es contribuir a restablecer el equilibrio en el mercado. Sus declaraciones fueron interpretadas como una se帽al de que las autoridades estadounidenses est谩n preocupadas por el elevado nivel de las tasas de largo plazo, lo que favoreci贸 al mercado de bonos y contribuy贸 a la debilidad del d贸lar durante la sesi贸n.
Cabe recordar que el d铆a de ma帽ana ser谩 el anuncio del tama帽o de la primera operaci贸n de recompra de bonos de largo plazo desde que el Tesoro anunci贸 que al menos duplicar铆a el monto de estas operaciones el 18 de agosto. El mercado espera que la operaci贸n se ubique entre 4 y 6 mil millones de d贸lares. Una recompra mayor a lo esperado implicar铆a una menor oferta neta de bonos de largo plazo en el mercado, favoreciendo sus precios y reduciendo sus rendimientos.
2. La publicaci贸n de la encuesta a los consumidores de la Fed de Nueva York del mes de agosto, la cual mostr贸 una expectativa de inflaci贸n a un a帽o en 3.58%, bajando por segundo mes consecutivo y ubic谩ndose en su menor nivel desde mayo. La ca铆da se dio a pesar del incremento en las expectativas de inflaci贸n a un a帽o de varios componentes: la gasolina pas贸 de 2.89% a 4.61%, los alimentos de 5.00% a 5.30% y los cuidados m茅dicos de 8.91% a 9.13%.
Adem谩s, hay un deterioro de la percepci贸n sobre la situaci贸n econ贸mica. El 13.16% de los encuestados piensan que no podr谩n hacer su pago m铆nimo de deudas para los pr贸ximos 3 meses, la mayor cantidad desde enero. Asimismo, el 44.42% de los encuestados piensa que la tasa de desempleo ser谩 mayor en un a帽o, la mayor proporci贸n desde el 2020.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas m谩s apreciadas hoy fueron: el peso chileno con 1.07%, el real brasile帽o con 0.84%, la corona noruega con 0.48%, el peso colombiano con 0.30%, el won surcoreano con 0.27% y el yen japon茅s con 0.23%. Las divisas que m谩s se depreciaron hoy fueron: el d贸lar neozeland茅s con 0.43%, el ringgit de Malasia con 0.40%, la rupia india con 0.35%, el rand sudafricano con 0.11%, el zloty polaco con 0.08% y el flor铆n h煤ngaro con 0.08%.
En cuanto a noticias relevantes, el primer ministro de Canad谩, Mark Carney, se帽al贸 que los aranceles impuestos a productos estadounidenses tienen como objetivo proteger a las empresas, trabajadores y comunidades canadienses, y no escalar el conflicto comercial con Estados Unidos. Las nuevas medidas elevaron de 25% a 50% el arancel sobre diversos productos de acero estadounidense y aplicaron una tasa de 12% a bienes de consumo como motocicletas, cosm茅ticos y queso, en respuesta a los aranceles impuestos por Estados Unidos bajo la Secci贸n 338. Carney reconoci贸 que las medidas tendr谩n costos para Canad谩, pero argument贸 que permitir el ingreso de productos estadounidenses sin aranceles mientras las empresas canadienses enfrentan barreras para exportar hacia Estados Unidos ser铆a perjudicial para la econom铆a.
El conflicto representa adem谩s un riesgo para el futuro del T-MEC, ya que la imposici贸n de aranceles entre sus principales socios cuestiona uno de los objetivos centrales del acuerdo: facilitar el comercio regional y contar con acceso preferencial a los mercados. Aunque las medidas actuales corresponden a la pol铆tica comercial de cada pa铆s, la creciente debilita el T-MEC y aumentar la presi贸n para modificar las condiciones de acceso al mercado estadounidense, particularmente en materia de reglas de origen. Para M茅xico, en el corto plazo representa una m铆nima ventaja, pero en el largo plazo representa un riesgo de fragmentaci贸n del T-MEC y la desvinculaci贸n de cadenas de suministro.
En el mercado de materias primas:
- El petr贸leo WTI termin贸 la sesi贸n cotizando en 93.61 d贸lares por barril, con un avance de 2.33%. As铆, el WTI hila seis jornadas al alza, con un avance acumulado de 12.24%. Con esto, hoy toc贸 un m谩ximo de 94.73 d贸lares por barril, su nivel m谩s alto desde el 8 de junio. Con respecto al 27 de febrero, esta materia prima suma un avance de 39.50%.
- El Brent acab贸 la sesi贸n cotizando en 98.50 d贸lares por barril, con un avance de 1.55%, su tercera sesi贸n consecutiva de ganancias, sumando un incremento de 3.12% en ese periodo. Adem谩s, hoy alcanz贸 un m谩ximo de 99.46 d贸lares por barril, su nivel m谩s alto desde el 24 de julio. Frente al 27 de febrero, este commodity suma un avance de 35.90%.
- El gas natural en Europa cerr贸 la sesi贸n cotizando en 77.24 euros por MWh, con un alza de 5.36%, la m谩s alta para un solo d铆a desde el 10 de agosto. Con ello, el gas en Europa ha ganado en las 煤ltimas tres jornadas y hoy toc贸 un m谩ximo de 77.23 euros por MWh, su mayor nivel desde enero de 2023. Desde que comenz贸 la guerra, el precio de esta materia prima ha subido 141.67%.
- El gas natural en Estados Unidos concluy贸 la sesi贸n cotizando en 2.92 d贸lares por mill贸n de BTU, con un retroceso de 1.95%, luego de que cerr贸 con un avance de 2.13% en la jornada anterior. Frente al 27 de febrero, esta materia prima acumula una ganancia de 2.03%.
Destaca que ayer el precio promedio nacional del di茅sel en Estados Unidos se ubic贸 en 5.901 d贸lares por gal贸n, con un ligero retroceso de 0.01%. Sin embargo, esto sucedi贸 como parte de una ligera correcci贸n a la baja, luego de siete jornadas consecutivas al alza, en las que sum贸 un avance de 5.38% y tras haberse ubicado en un m谩ximo hist贸rico de 5.902 d贸lares por gal贸n el domingo 6 de septiembre.
Por su parte, de los commodities agr铆colas destac贸 el trigo, que acab贸 la sesi贸n cotizando en 7.31 d贸lares por bushel, con un avance de 1.99% y cortando una racha de tres sesiones consecutivas de p茅rdidas. Esto, debido a la guerra entre Rusia y Ucrania, que juntos representan el 25% de la oferta global de trigo.
Finalmente, el cobre termin贸 la sesi贸n cotizando en 14,741 d贸lares por tonelada m茅trica, con un avance de 1.05%, su cuarta jornada consecutiva de ganancias. Adem谩s, durante la sesi贸n alcanz贸 un m谩ximo de 14,756 d贸lares por tonelada m茅trica, su mayor nivel desde el 17 de agosto, cuando este metal se ubic贸 en un m谩ximo hist贸rico de 14,945 d贸lares por tonelada m茅trica.
El mercado de capitales cerr贸 la sesi贸n con p茅rdidas generalizadas a nivel global, ante el incremento en los precios de los energ茅ticos. En Estados Unidos, el Dow Jones registr贸 una p茅rdida de 1.17%, la mayor ca铆da desde el 20 de agosto. El Nasdaq Composite mostr贸 una ca铆da de 0.32%, cayendo por segunda sesi贸n consecutiva. Por su parte, el S&P 500 perdi贸 0.58%, tambi茅n cayendo por segunda sesi贸n al hilo. Al interior, resaltaron las p茅rdidas de los sectores: salud (-2.55%), financiero (-1.43%) y materiales (-0.91%).
En Europa, el STOXX 600 registr贸 una p茅rdida de 0.05%, rompiendo una racha de 3 sesiones de avances. El DAX alem谩n mostr贸 un ligero avance de 1.10 puntos o 0.004%, mientras que el FTSE 100 de Londres cay贸 0.10%, perdiendo en 4 de las 煤ltimas 5 sesiones. En M茅xico, el IPC de la BMV cerr贸 la sesi贸n con una ganancia de 0.52%, luego de 2 sesiones de ca铆das. Al interior, resaltaron las ganancias de las emisoras: Televisa (+9.17%), Grupo M茅xico (+3.47%), Orbia (+2.36%), Banorte (+2.25%) y Sigma (+2.18%).
El d铆a de hoy, el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) report贸 un total de 22,798,473 puestos de trabajo en agosto. Con esto, en el mes se registr贸 un crecimiento de 38,319 empleos respecto al mes anterior, equivalente a un incremento mensual de 0.17%.
A tasa anual, el empleo registrado ante el IMSS mostr贸 un crecimiento de 1.53%, aceler谩ndose frente al 1.46% registrado en julio. Restando los puestos de trabajo resultantes de las plataformas digitales, el empleo registrar铆a un crecimiento anual de solo 1.24%. Omitiendo 2025, cuando el crecimiento fue de solo 0.29%, ser铆a el menor crecimiento anual del empleo para un mes de agosto desde 2020 (-4.36%) y, previo a eso, desde 2009 (-3.75%).
En el acumulado de los primeros ocho meses de 2026, considerando las plataformas digitales, se observa una creaci贸n de 288,464 empleos. Omitiendo 2025, es la menor creaci贸n de empleo para un periodo de enero a agosto desde 2020, cuando en el mismo periodo se destruyeron 833,100 puestos de trabajo. Antes de esa fecha, es la menor creaci贸n de empleo desde 2009, cuando se destruyeron 259,274 empleos.
Por otro lado, en cuanto al registro patronal, el IMSS report贸 un total de 1,011,239 patrones en agosto, disminuyendo en 1,815 patrones respecto al mes anterior. Con esto, el total de patrones registra disminuciones mensuales en 27 de los 煤ltimos 28 meses. De igual forma, se registra una ca铆da de 30,112 patrones respecto a agosto del a帽o pasado. En t茅rminos porcentuales, esto equivale a una ca铆da anual de 2.89%, con lo que suma 26 meses consecutivos de contracci贸n anual, algo que no ocurr铆a desde el periodo de abril de 2003 a septiembre de 2005, cuando el registro patronal cay贸 durante 30 meses consecutivos.
El d铆a de hoy a las 18:00 horas se espera que se publique el Paquete Econ贸mico 2027. Cabe recordar que no se ha logrado una consolidaci贸n fiscal y actualmente dos de las tres grandes agencias calificadoras, Moody鈥檚 y Fitch Ratings, mantienen la deuda soberana a un escal贸n de perder grado de inversi贸n, mientras que S&P Global mantiene la calificaci贸n a dos escalones, pero con perspectiva negativa. La atenci贸n se centrar谩 en:
* La actualizaci贸n de las proyecciones de d茅ficit fiscal amplio (requerimientos financieros del sector p煤blico). Actualmente estiman para el 2026 un d茅ficit del 4.1% del PIB, mientras que para el 2027 se proyecta de 3.5%. Mantener o bajar estas proyecciones ser铆a bueno pero insuficiente, debido a que una proyecci贸n de menor d茅ficit no es garant铆a de que se cumpla. Para el 2025 se aprob贸 un d茅ficit amplio de 3.9% del PIB, pero al cierre del a帽o debido al apoyo a Pemex, el d茅ficit se ubic贸 en 4.9% del PIB, muy por encima de lo proyectado inicialmente. Asimismo, los niveles de d茅ficit proyectados actualmente no son consistentes con la consolidaci贸n fiscal.
Asumiendo las estimaciones de crecimiento econ贸mico de Grupo Financiero BASE de 1.4% para 2026 y 1.0% para 2027, la deuda bruta como proporci贸n del PIB se ubicar铆a en 57.9% al cierre de este a帽o y 59.0% del PIB al cierre del 2027. Incluso estas proyecciones pueden considerarse optimistas, ya que asumen que las estimaciones de d茅ficit oficiales se cumplir谩n, en un contexto de mayor rigidez del gasto p煤blico. Considerando lo anterior, es altamente probable que la deuda bruta como proporci贸n del PIB supere el 60% al cierre de 2027, elevando significativamente el riesgo de recortes adicionales de la calificaci贸n crediticia, lo que implicar铆a la p茅rdida de grado de inversi贸n de la deuda soberana de M茅xico.
Cabe recordar que, en 2025, el Fondo Monetario Internacional recomend贸 a M茅xico un d茅ficit fiscal de 2.5% del PIB para 2027, un punto porcentual por debajo de lo proyectado hasta ahora por la Secretar铆a de Hacienda.
* Evoluci贸n de la rigidez del gasto p煤blico. De acuerdo con lo aprobado para 2026, el 42% del gasto neto total se concentra en pensiones contributivas, pensiones no contributivas, programas sociales del Bienestar y costo financiero de la deuda, subiendo desde 39.1% en 2025 y 27.7% en 2018, 煤ltimo a帽o antes de iniciar el gobierno de L贸pez Obrador. Ser谩 importante observar si la proporci贸n de este gasto sigue en aumento en 2027. De ser as铆, ser谩 menor la probabilidad de que se cumplan los objetivos de d茅ficit que sean planteados.
Debido a lo anterior, no puede descartarse que siga deprimido el gasto en infraestructura, que en 2026 hasta julio acumula una contracci贸n de 1.2% respecto al mismo periodo del 2025 y una ca铆da de 36.6% respecto al mismo lapso del 2024.
* Respecto a los ingresos, ser谩 relevante conocer su proyecci贸n para la recaudaci贸n del ISR, que acumula hasta julio una contracci贸n de 6.0% real respecto al mismo periodo del 2025, lo que representa la mayor ca铆da para un periodo similar desde 2009 (-10.4%). Estas ca铆das son inusuales y reflejan el deterioro de las utilidades de las empresas y del mercado laboral. El ISR solo ha retrocedido 6% o m谩s para un periodo de enero a julio en tres ocasiones: 1995 (鈭18.9%), 1996 (鈭18.1%) y 2009 (鈭10.4%), por lo que la de 2026 es la cuarta m谩s profunda en 36 a帽os.
* Un marco macroecon贸mico cre铆ble. Actualmente la Secretar铆a de Hacienda estima crecimientos puntuales del PIB de 2.3% para 2026 y 2.4% para el 2027, lo que no es consistente con el contexto de debilidad econ贸mica que apunta a tasas de crecimiento por debajo del 2% anual. Sobreestimar el crecimiento econ贸mico, implica tambi茅n sobreestimar ingresos tributarios, teniendo como resultado proyecciones de endeudamiento poco cre铆bles para cumplir lo que sea planteado en el proyecto de presupuesto de egresos.
* Apoyo a Pemex. El Plan Estrat茅gico 2025-2035 de Pemex, publicado en agosto de 2025, inform贸 que el apoyo del Gobierno Federal ser铆a temporal y focalizado. Pemex dejar铆a de requerir aportaciones patrimoniales a partir de 2027, una vez que la empresa contara con recursos propios suficientes para hacer frente a sus obligaciones financieras. Sin embargo, es altamente probable que en el presupuesto para 2027 se sigan incluyendo aportaciones a Pemex. Este es un punto relevante de presi贸n para las finanzas p煤blicas y un riesgo que han mencionado las agencias calificadoras.
En resumen, para que no se deteriore el perfil crediticio de M茅xico ser谩 importante que el Paquete Econ贸mico del 2027 incluya:
1. Un marco macroecon贸mico cre铆ble.
2. La disminuci贸n del d茅ficit y un camino hacia el 2.5% que sugiere el Fondo Monetario Internacional.
3. Recortes al gasto p煤blico ineficiente y freno al crecimiento del gasto r铆gido como proporci贸n del gasto total.
4. Incremento en el gasto p煤blico destinado a infraestructura, con efecto multiplicador.
5. Menos apoyo financiero a Pemex, en cumplimiento con su plan estrat茅gico.
El d铆a de hoy, en su conferencia matutina, la presidenta Sheinbaum, coment贸 que junto con el Paquete Econ贸mico se enviar谩 la ley de econom铆a digital con el objetivo de reducir efectivo.
En la sesi贸n, el euro toc贸 un m铆nimo de 1.1608 y un m谩ximo de 1.1636 d贸lares por euro. La libra toc贸 un m铆nimo de 1.3522 y un m谩ximo de 1.3562 d贸lares por libra. El tipo de cambio del euro-peso toc贸 un m铆nimo de 19.6565 y un m谩ximo de 19.7534 pesos por euro.