MERCADO DE CAMBIOS
El peso cerr贸 con una apreciaci贸n semanal de 3.03% o 53.2 centavos, cotizando alrededor de 17.06 pesos por d贸lar, con el tipo de cambio tocando un m谩ximo de 17.5930 y un m铆nimo de 17.0511 pesos por d贸lar. Con lo anterior, el peso se ubica como la divisa m谩s apreciada en la canasta amplia de principales cruces. La apreciaci贸n del peso se debe a los siguientes factores:
1. Una correcci贸n, luego de que entre el 31 de agosto y el 7 de septiembre, el peso se depreci贸 5.14% u 86 centavos. En la semana el 铆ndice del d贸lar se debilit贸 0.38% luego de ganar durante ocho semanas consecutivas, lo que tambi茅n impuls贸 la apreciaci贸n del peso. El retroceso del d贸lar ocurri贸 al disminuir la especulaci贸n de que la Reserva Federal har谩 incrementos adicionales a la tasa de inter茅s, en antesala al anuncio de pol铆tica monetaria del mi茅rcoles 20 de septiembre.
2. El fortalecimiento de los precios de las materias primas, principalmente los energ茅ticos. El precio del WTI avanz贸 4.14% en la semana, cotizando en 91.14 d贸lares por barril, subiendo por tres semanas consecutivas en las que acumul贸 un avance de 14.17%. Los precios del petr贸leo han subido por la combinaci贸n de una restricci贸n de la oferta petrolera y la expectativa de que la econom铆a de Estados Unidos se encuentra en un 鈥渟oft landing鈥, escenario en que el banco central logra disminuir la inflaci贸n sin causar una recesi贸n. Otros energ茅ticos tambi茅n registraron ganancias, con el gas natural subiendo 1.80%, mientras que la gasolina subi贸 2.18%.
Cabe mencionar que, hacia el cierre de la semana se publicaron indicadores positivos de China, con la producci贸n industrial de agosto creciendo 4.5% y las ventas minoristas del mismo mes creciendo 4.6%, superando las expectativas del mercado. En la semana, el platino subi贸 3.78%. el paladio 4.09%, el aluminio 0.30%, el cobre 1.47%, el plomo 0.58% y el zinc 3.15%. Las divisas m谩s apreciadas en la semana fueron principalmente de econom铆as emergentes y pa铆ses productores de materias primas: el peso mexicano con 3.03%, el peso colombiano con 2.53%, el real brasile帽o con 2.50%, el peso chileno con 1.31%, el rublo ruso con 1.30% y el yuan chino con 0.94%.
Las divisas m谩s depreciadas en la semana fueron: la corona checa con 0.98%, el zloty polaco con 0.94%, la corona noruega con 0.91%, la libra esterlina con 0.67%, la corona sueca con 0.54%, la lira turca con 0.50%, el franco suizo con 0.47% y el euro con 0.36%. Es importante mencionar que el euro suma nueve semanas consecutivas de depreciaci贸n frente al d贸lar, acumulando una ca铆da de 5.05% y cotizando en 1.0661 d贸lares por euro. La debilidad del euro en la semana se concentr贸 en la sesi贸n del jueves, luego de que el Banco Central Europeo subi贸 las tasas de inter茅s en 25 puntos base, llevando al mercado a especular que ha concluido el ciclo de incrementos a la tasa. Esta es la primera vez que el euro cae nueve semanas al hilo desde que se lanz贸 oficialmente como moneda en enero de 1999.
La siguiente semana la atenci贸n del mercado estar谩 puesta en el anuncio de pol铆tica monetaria de la Reserva Federal el mi茅rcoles 20 de septiembre, en donde no se anticipan incrementos de la tasa de inter茅s. No obstante, ser谩 relevante conocer los comentarios sobre las lecturas m谩s recientes de inflaci贸n al consumidor y al productor en Estados Unidos que mostraron un repunte durante agosto. A la par del anuncio de pol铆tica monetaria, la Fed publicar谩 la actualizaci贸n a sus proyecciones de tasa de inter茅s, inflaci贸n y crecimiento econ贸mico.
En la semana comprendida entre el mi茅rcoles 6 y el martes 12 de septiembre, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciaci贸n del peso en el mercado de futuros de Chicago se mantuvieron estables, mostrando una disminuci贸n de 650 contratos, cada uno de 500 mil pesos.
En la semana del 31 de agosto al 6 de septiembre, los pr茅stamos y arrendamientos totales concedidos por la banca comercial de Estados Unidos no mostraron variaci贸n semanal, ubic谩ndose en un total de 12,171.94 mil millones de d贸lares, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad.
La Reserva Federal tambi茅n dio a conocer las cifras del total de dep贸sitos de la banca comercial. Durante la semana del 31 de agosto al 6 de septiembre, los dep贸sitos registraron un avance de 0.13% semanal o 23.24 mil millones de d贸lares, tras el retroceso de la semana previa de 0.41%. En la semana, los dep贸sitos alcanzaron un total de 17,292.90 mil millones de d贸lares.
Finalmente, en la semana del 13 de septiembre, los bancos hicieron uso de 2,698 millones de d贸lares de la ventana de descuento, aumentando 31.55% con respecto al saldo de la semana previa. Por otro lado, los bancos hicieron uso de 107,993 mdd del mecanismo de liquidez a plazo, subiendo 0.13% con respecto a la semana pasada. En conjunto, el saldo de ambos mecanismos fue de 110,691 millones de d贸lares, aumentando 0.71% semanal.
En la semana, el euro toc贸 un m铆nimo de 1.0632 y un m谩ximo de 1.0769 d贸lares por euro. La libra toc贸 un m铆nimo de 1.2379 y un m谩ximo de 1.2548 d贸lares por libra. Por su parte, el euro peso toc贸 un m铆nimo de 18.1627 y un m谩ximo de 18.8782 pesos por euro.
MERCADO DE CAPITALES
El mercado de capitales cerr贸 la semana con resultados mixtos entre los principales 铆ndices burs谩tiles, en un cierre de semana de alta volatilidad debido al evento conocido como 鈥淭riple Witching,鈥 que ocurre 4 veces al a帽o en donde expiran las opciones sobre las acciones, los futuros sobre 铆ndices burs谩tiles y las opciones sobre los 铆ndices. Adem谩s, se publicaron indicadores importantes en Estados Unidos, destacando 1) una aceleraci贸n de la inflaci贸n al consumidor y productor en Estados Unidos en el mes de agosto, derivado principalmente por el componente de energ铆a, por el precio de la gasolina que mostr贸 una inflaci贸n de m谩s del 10% mensual tanto para el productor como para el consumidor; 2) un crecimiento de las ventas minoristas por encima de las expectativas del mercado; 3) un crecimiento en la producci贸n industrial del 0.4%, por encima del 0.1% esperado por el mercado y 4) la publicaci贸n del sentimiento del consumidor por la Universidad de Michigan, que se ubic贸 en 67.7 puntos, por debajo de lo esperado de 68.9.
Adem谩s de las publicaciones econ贸micas, sucedieron eventos relevantes que movieron al mercado de capitales: 1) Apple lanz贸 su nuevo iPhone 15 al mercado, el cual movi贸 el precio de su acci贸n a la baja, algo que suele suceder con el lanzamiento de un nuevo producto. Adem谩s, se confirm贸 por el gobierno chino el veto de los iPhone entre oficiales, lo cual perjudic贸 a煤n m谩s el desempe帽o de la acci贸n de la empresa m谩s grande del mundo. 2) Se public贸 una noticia sobre la empresa Taiwan Semiconductor Manufacturing, empresa de chips por contrato m谩s grande del mundo, la cual pidi贸 a sus proveedores que retrasen la entrega de equipos de fabricaci贸n de chips de alta gama. La empresa no declar贸 nada, pero aument贸 la incertidumbre en el mercado de capitales. 3) El d铆a de hoy, el sindicato automotriz (UAW por sus siglas en ingl茅s) comenz贸 una huelga contra los 3 fabricantes de autom贸viles de Detroit: Ford, General Motors y Stellantis. La huelga detuvo la producci贸n de varios autom贸viles importantes. Adem谩s, el sindicato declar贸 que 12,700 trabajadores parar谩n la producci贸n de 3 plantas, recibiendo 500 d贸lares por semana. Cabe destacar que la lista de demandas iniciales costar铆a a cada fabricante 80 mil millones de d贸lares por 4 a帽os, seg煤n personas cercanas familiarizadas con la situaci贸n de negociaciones. Una situaci贸n similar sucedi贸 en la huelga comenzada por trabajadores de General Motors en 2019, la cual dur贸 40 d铆as y le termin贸 costando a la compa帽铆a 3,600 millones en ganancias antes de impuestos.
Ante esto, en Estados Unidos el Dow Jones cerr贸 con una ligera ganancia de 0.12%. Por otro lado, el NASDAQ Composite cerr贸 con una p茅rdida de 0.39% en la semana. Al interior, la p茅rdida de hoy de 1.56%, es la m谩s profunda desde el 24 de agosto. Por su parte, el S&P 500 registr贸 una ligera p茅rdida de 0.16%, tambi茅n por el desempe帽o de la sesi贸n de hoy de -1.22%, la mayor desde el 24 de agosto. Al interior, 3 sectores jalaron a la baja el 铆ndice, destacando: tecnolog铆as de la informaci贸n (-2.24%). La ca铆da en este sector est谩 ligado a la noticia sobre el retraso de la fabricaci贸n de chips, lo cual gener贸 mayor especulaci贸n en las empresas de tecnolog铆a y sobre la verdadera demanda de chips a nivel global. Dentro del Big 7, se observaron desempe帽os mixtos, destacando las p茅rdidas de: Nvidia (-3.71%), Apple (-1.81%) y Microsoft (-1.20%). Por su parte, destacan las ganancias de Tesla (+10.37%), emisora con mayor avance en la semana dentro del S&P 500, Amazon (+1.53%), Google (+0.86%) y Meta (+0.82%).
Por otro lado, las ganancias considerables en Europa se dieron tras la decisi贸n de pol铆tica monetaria del Banco Central Europeo de aumentar las tasas de inter茅s en 25 pb, lo que gener贸 optimismo en el mercado, ya que se espera que el aumento contribuya a bajar la inflaci贸n de vuelta al 2% objetivo.
Asimismo, se publicaron datos econ贸micos importantes en China, iniciando la semana con el anuncio de que el gobierno chino dar谩 mayores est铆mulos en la econom铆a, principalmente en industrias de construcci贸n e inmobiliario. Adem谩s, se public贸 la producci贸n industrial ayer por la noche, la cual mostr贸 un crecimiento de 4.5% anual, por encima del 3.9% esperado por el mercado. De igual forma, se publicaron las ventas minoristas del mes de agosto, mostrando un crecimiento de 4.6% a tasa anual, muy por encima del 2.9% esperado por el mercado.
Esto ayud贸 a Europa a cerrar con ganancias entre sus principales 铆ndices burs谩tiles, en donde el STOXX 600 cerr贸 la semana con una ganancia de 1.60%, la ganancia semanal m谩s alta desde la semana del 14 de julio, impulsada principalmente por los sectores: recursos b谩sicos (+7.01%), seguros (+4.35%), bancos (+4.20%), energ铆a (+2.78%), autom贸viles y partes (+2.67%), telecomunicaciones (+2.37%) y viajes y ocio (+2.13%). Por su parte, el DAX alem谩n cerr贸 con una ganancia de 0.94% y el FTSE 100 registr贸 una ganancia en la semana de 3.12%, la m谩s alta desde el 6 de enero del 2023, debido al aumento en el precio de los commodities, adem谩s de la depreciaci贸n considerable de la libra esterlina.
En M茅xico, el IPC de la Bolsa Mexicana de Valores cerr贸 con una p茅rdida de 2.10%, ligando 7 semanas consecutivas de p茅rdidas, algo no visto desde la semana del 23 de noviembre del 2018. Las p茅rdidas de esta semana son las mayores desde la semana del 23 de junio y se dan despu茅s de la publicaci贸n del paquete econ贸mico del 2024. Las p茅rdidas fueron lideradas por las emisoras: Televisa (-18.80%), Volaris (-14.53%), Cemex (-8.02%), Coca-Cola Femsa (-5.61%), Walmex (-5.53%), Alfa (-4.89%), Cuervo (-4.82%), Pinfra (-3.76%), Vesta (-3.31%), Kimberly-Clark (-3.26%), Femsa (-3.14%) y Genomma Labs (-3.01%).
Asimismo, destacan las ganancias de Controladora Axtel (+12.92%), Grupo Carso (+4.94%), BanBaj铆o (+4.31%), Orbia (+3.87%) y BMV (+3.58%). Cabe destacar que, a partir del lunes, el rebalance entrar谩 en vigor por lo que las emisoras Controladora Axtel y Liverpool no ser谩n parte del IPC. Asimismo, la emisora de Chedraui entrar谩 al 铆ndice burs谩til.